【机构点评】华晨中国半日跌1% 瑞信初评弱于大市

2020-11-10   作者:   来源:

【机构点评】华晨中国半日跌1% 瑞信初评弱于大市, 点击查看ú(01114)免费实时行情华晨中国(01114)早市持续于低位整理,最低见5.38港元,跌2.36%,半日仍逆市软1.

【机构点评】华晨中国半日跌1% 瑞信初评弱于大市

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华晨中国(01114)早市持续于低位整理,最低见5.38港元,跌2.36%,半日仍逆市软1.27%至5.44港元,成交603万股。瑞士信贷发表研究报告,首予该股弱于大市评级,目标价为3.70港元,较现市价大幅折让32%。 

瑞信认为,华晨中国值得拥有估值溢价,因为从2012年起利润有望强劲增长,但现价相当于2011财年市盈率18倍,比东风汽车(00489)的9倍高1倍,也高于行业长期平均预期市盈率10.7倍的水平。 

    瑞信表示,虽然华晨宝马业务增长强劲,但华晨中国面临的最大下跌风险在于,更多中国城市潜在推出缓解拥堵措施,因为推出任何限车令都会影响到销量,尽管可能会促进消费升级。 

    瑞信预计,在竞争对手将积极扩大产能、未来3-5年豪华车产能增长逾3倍的预期下,价格竞争会更加激烈,并表示,豪车品牌将推出更多小排量车型,从而影响利润率。 

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