“刮骨驱毒”释放保壳决心,*ST聚力能否逆风翻盘?

2020-05-19   作者:   来源:

根据 ST 002247 聚力最新公告 拟以1元将公司持有的北京帝龙文化有限公司 下称 帝龙文化 100 股权转让给受让方 公告显示 帝龙文化净资产为 4 5亿元 帝龙文化是聚

  根据*ST(002247)聚力最新公告,拟以1元将公司持有的北京帝龙文化有限公司(下称“帝龙文化”)100%股权转让给受让方。公告显示,帝龙文化净资产为-4.5亿元。

  帝龙文化是聚力文化游戏文化务主要部分,持有美生元100%股权。2018年,聚力文化上市以来首次亏损,2019年再次亏损,导致公司亏损甚至被ST,均是对美生元商誉减值和资产减值造成的。

  眼下,*ST聚力管理层正刮骨疗伤,为保壳摘帽做着各种努力。转让之后,公司将重回主营建筑装饰贴面材料务。

  根据2019年年报,聚力文化建筑装饰贴面材料业务实现营收11.04亿元,同比增长8.66%。

“刮骨驱毒”释放保壳决心,*ST聚力能否逆风翻盘?

    房地产、家具、木门、地板、厨柜等行业是装饰纸产业发展的主要驱动力量。2020年,聚力文化经营重心将放在建筑装饰贴面材料业务上,好业绩还能延续吗?

  据国家统计局数据显示,2019年,全国房地产开发投资达到132,194亿元,比上年增长9.9%。2020年1-4月,新房销售面积、开发投资额累计同比降幅分别收窄至2.1%和3.3%。对于未来,业内人士预计,房地产开发投资额将继续保持较高水平,并有望在第二季度末累计增速回正。

  消费升级和房地产行业的增长对于建筑装饰贴面材料产业具有明确的拉动作用。

  不过,建筑装饰材料行业具有市场需求多样化、时尚潮流变化快、更新换代速度快的特点,主流色彩、花色的平均流行时间在一年到两年之间。此外,装饰纸行业集中度偏低,人们对建筑装饰材料的品质、功能、个性、时尚等方面的要求越来越高。

  因此,新产品的推出、核心技术及研发投入成为影响发展的重要因素。

  根据同花顺数据,聚力文化2020年一季度研发投入889.83万元,占营业收入的比重高达6.67%。对比处于同一行业的华立股份(603038)一季度投入473.57万元,聚力文化的研发投入约为华立股份的1.9倍。而且,聚力文化往年的研发投入也要远远高于华立股份。目前,聚力文化拥有发明专利15项、实用新型专利18项。

“刮骨驱毒”释放保壳决心,*ST聚力能否逆风翻盘?

    

  同时,值得一提的是,聚力文化多年来研发投入资本化的比重一直为0,也就是把所有研发投入都做了费用化处理,从当期利润里扣除,交出了一份不含水分的成绩单。

“刮骨驱毒”释放保壳决心,*ST聚力能否逆风翻盘?

    

  高额的研发投入带来了什么?

  2019年,聚力文化新增国内行业领先的高速装饰纸生产线4条,完成浸渍纸和饰面板生产线技术改造各1条。此外,公司完成了引进全球技术领先的装饰纸数码印刷设备的考察与合同签订工作,预计2020年中配装完成投入使用。

  根据年报,2019年装饰纸产品实现营收3.91亿元,同比增长25.59%;装饰木纹纸全年产量突破历史最高点,同比增长17.47%。浸渍纸产品实现营收3.07亿元,同比增长9.21%;全年产量同比增长7.63%。

  “找花色到帝龙”

  聚力文化新型装饰材料产品花色品种繁多,装饰纸和PVC膜类产品就拥有5300多套版辊,25000多个花色款式。2019年共完成“TOP”系列产品设计稿件51套,“印象”系列产品设计稿42套。同时继续加强与美国EDS、德国SDS等全球业内顶尖设计机构的合作交流,全年共计引进国外实木素材61套,引进与合作开发设计稿件31套。

  综上,聚力文化建筑装饰贴面材料业务核心竞争力较强,在设计能力、规模、生产装备和技术实力方面均处于行业领先地位,综合竞争优势明显。

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