华联期货:橡胶:供增需弱 缺少驱动

2021-05-15   作者: ABC源码网   来源: 未知

目前橡胶(10795, -35.00, -0.32%)供应方面暂未受南亚疫情恶化的影响,因为割胶时间为凌晨分散作业,预料影响不大。云南今年受白粉病影响推迟了开割,而且今年浓乳上量,导致目前胶水价格偏高。泰国和云南等产地胶水价格处于近年较高水平,对割胶积极性有提振

  目前橡胶(10795, -35.00, -0.32%)供应方面暂未受南亚疫情恶化的影响,因为割胶时间为凌晨分散作业,预料影响不大。云南今年受白粉病影响推迟了开割,而且今年浓乳上量,导致目前胶水价格偏高。泰国和云南等产地胶水价格处于近年较高水平,对割胶积极性有提振作用,而且泰国等国当前经济压力较大,预料劳动力供应问题不大。若后期天气没有异常,产量将正常放出。库存方面,全球天胶总库存充裕,但上期所天胶仓单低位,多个地方存在去库预期。
 
  需求方面的忧虑挥之不去,疫情严峻而且有继续恶化和长期化趋势,而且无惧高温,对橡胶需求端造成较大的利空,海外需求复苏预期推迟。一旦印度三重变异病毒传播到西方国家,将对疫苗效果造成巨大挑战。国内全钢胎配套需求良好,留意下月初出台的4月数据能否继续超市场预期。乘用车受缺芯影响,或仍有半年左右才能缓解,部分车厂预计二季度产量将减半。乘用车影响标胶用量估计在3万吨以内;重卡估计受缺芯影响不大。悲观情况下估计汽车缺芯对橡胶用量影响为20万吨以内,占比不到2%,乐观估计影响5万吨左右。总体需求短中期承压,大势不宜过度乐观。
 
  5月份首先留意4月重卡数据将带来的脉冲影响,也要关注交易所仓单的变动趋势。总体供应潜力大和需求承压压制市场,但到低位不宜过度看空,或需要宏观的带动。
 
  操作建议:
 
  趋势:筑底思路,核心区间13000-15000。套利:观望
 
  重要监测点:
 
  新冠疫情;天气情况;库存;汽车产销;宏观资金面
 
  风险提示:
 
  1)极端天气、逼仓。2)政策突变。

  • 责编:ABC源码网